Veliki pad cijena budi nadu: Hoće li bh. građani omiljenu slasticu plaćati jeftinije?

Cijene kakaa nastavile su svoj dramatičan pad, padom od više od 10 posto u prvim danima 2026. godine, te se trenutno trguje 5.443 dolara po toni. Pad se nastavlja nakon historijske rasprodaje iz 2025. godine, kada su cijene potonule za 48,1 posto potaknute promjenama u očekivanjima ponude i oslabljenom potražnjom proizvođača čokolade.

Slaba potražnja

Nedavni pad cijena uglavnom se pripisuje povoljnim vremenskim uslovima u Zapadnoj Africi, koja čini većinu svjetske proizvodnje kakaa. Očekivanja boljih prinosa na Obali Slonovače i Gani tokom predstojeće srednje berbe u februaru i martu dodatno su ojačala optimizam u pogledu ponude. Ovo dolazi nakon ranijih zabrinutosti zbog suše, koje su prvobitno pogurale cijene na višedecenijske maksimume.

Cijene kakaa bile su pod pritiskom nakon što je Evropski parlament 26. novembra odobrio jednogodišnje odgađanje zakona o krčenju šuma. Regulativa EU, poznata kao EUDR, ima za cilj borbu protiv deforestacije u zemljama čiji izvoz u EU uključuje ključne robe poput soje i kakaa. Odgađanje primjene EUDR-a omogućit će državama EU da nastave uvoz poljoprivrednih proizvoda iz regija u Africi, Indoneziji i Južnoj Americi, gdje se deforestacija i dalje odvija.

Slaba globalna potražnja za kakaom ima negativan (medvjeđi) uticaj na cijene. Azijsko udruženje za kakao (Cocoa Association of Asia) objavilo je 17. oktobra da su prerade kakaa u Aziji u trećem kvartalu pale za 17 posto na godišnjem nivou, na 183.413 tona, što predstavlja najmanji obim prerade u trećem kvartalu u posljednjih devet godina. Evropsko udruženje za kakao saopćilo je 16. oktobra da su prerade kakaa u Evropi u trećem kvartalu 2025. pale za 4,8 posto na godišnjem nivou, što je najniži nivo za treći kvartal u posljednjih deset godina. Nacionalno udruženje konditorske industrije izvijestilo je da su prerade kakaa u Sjevernoj Americi u trećem kvartalu porasle za 3,2 posto na godišnjem nivou, ali je uključivanje novih kompanija za izvještavanje promijenilo podatke.

Podršku cijenama kakaa pruža i pad proizvodnje u Nigeriji, petom najvećem proizvođaču kakaa na svijetu. Nigerijsko udruženje za kakao procjenjuje da će proizvodnja kakaa u Nigeriji u sezoni 2025/26. pasti za 11 posto na godišnjem nivou u odnosu na sezonu 2024/25.

Potražnja ostaje slaba, a očekuje se da će evropski podaci o preradi kakaa odražavati usporenu potrošnju. Veliki proizvođači čokolade ranije su upozoravali na slabiju prodaju usljed visokih cijena, prenose agencije.

Proizvođač čokolade Mondelez nedavno je naveo da je najnovije brojanje plodova kakaa u Zapadnoj Africi 7 posto iznad petogodišnjeg prosjeka i značajno veće u odnosu na rod godinu ranije. Berba glavnog usjeva na Obali Slonovače je započela, a farmeri su optimistični u pogledu njegovog kvaliteta.

Trend

Dodatno, na tržišno raspoloženje uticale su i izjave Bijele kuće o planovima za ukidanje carina na kakao, što je izvršilo dodatni pritisak na cijene smanjenjem potencijalnih uvoznih troškova za američke kupce.

Tržište bilježi povećanu volatilnost zbog smanjene likvidnosti i visokih zahtjeva za maržom, što dodatno pojačava oscilacije cijena. Analitičar Rabobanke Oran van Dort naveo je da je nagli jednodnevni pad 9. januara bio više rezultat tehničke prodaje i špekulativnih pozicija nego stvarnih fundamentalnih promjena. Iako ukupni trend ostaje silazan zbog očekivanog viška ponude, Van Dort je upozorio da trenutna volatilnost ostavlja prostor i za daljnje padove, ali i za kratkoročne oporavke u bliskoj budućnosti.

Uprkos mogućnosti kratkotrajnih oporavaka, dominantno tržišno raspoloženje ostaje negativno. Analitičari ne očekuju povratak na prethodne rekordne nivoe u skorijem periodu, budući da se očekuje da će poboljšani izgledi ponude i umjerena potražnja držati cijene pod pritiskom tokom većeg dijela 2026. godine. Fokus se sada prebacuje na konačne rezultate berbe u Zapadnoj Africi i na to hoće li se potrošnja oporaviti kao odgovor na niže cijene.